Понимание теста Хауи в регулировании криптовалют
- Тест Хауи используется для определения, является ли цифровой актив инвестиционным контрактом по законам США о ценных бумагах.
- Четыре элемента теста Хауи включают инвестицию денег, общую деятельность, ожидание прибыли и усилия других лиц.
- В деле SEC против Ripple Labs суд постановил, что XRP сам по себе не является ценной бумагой, различая институциональные продажи и сделки на вторичном рынке.
- Недавняя позиция SEC согласуется с этой точкой зрения, предполагая, что токены не являются ценными бумагами, но могут быть частью инвестиционных контрактов в зависимости от методов их продажи.
Тест Хауи остается ключевым для анализа того, считаются ли токены ценными бумагами в США, сосредотачиваясь на контексте транзакции, а не на технических особенностях. Эта структура помогает ориентироваться в юридических сложностях при выпуске и торговле токенами.
Понимание этих принципов важно для соблюдения требований, поскольку регуляторная среда вокруг криптовалюты развивается. Дело Ripple подчеркивает, что, хотя сами токены могут не быть ценными бумагами, их распределение может создавать инвестиционные контракты в зависимости от того, как они продаются или рекламируются.
